Deutschland ist die stärkste Volkswirtschaft in der EU. Als eines der exportstärksten Länder der Welt ist es Heimat zahlreicher Weltmarktführer. Der deutsche Aktienmarkt findet zunehmend international an Beachtung.
Für wen ist dieser Fonds interessant?
Mit dem Velten Strategie Deutschland R Fonds können Sie an dem Erfolg innovativer deutscher Unternehmen partizipieren. Anleger konnten in der Vergangenheit eine Überrendite durch aktive Aktienauswahl erwirtschaften.
Anlageziel des Fonds und Volumen
Der Velten Strategie Deutschland Fonds ist das Kernprodukt der Kapitalmarktforschungsbotique Velten Asset Management, die Investmentstrategien auf wissenschaftlicher Basis entwickelt. Fondsmanager Dr. Velten ist Philosoph und Wirtschaftswissenschaftler. Der Fonds investiert in Aktien von Emittenten mit Sitz in Deutschland. Er hat seine eigenen Bewertungskriterien und Investmentansatz in zwanzigjähriger Forschung zur Perfektion entwickelt.
Der Fonds investiert nur in Aktien, bei denen Überrenditen plausibel erwartet werden können, weil sie bspw. hohes Wachstum, hohe Rentabilität oder niedrige Bewertungen aufweisen bzw. im aktuellen Marktumfeld positiv reagieren.
Die Aktienselektion erfolgt anhand innovativer Kennzahlen und wird fortwährend überprüft. Der Fonds setzt keine Derivate ein.
Der Fondsmanager schaut sich fast nur vergangenheitsbezogene Unternehmenszahlen an. Prognosen von Analysten und Unternehmen oder Nachrichten werden nicht berücksichtigt.
Auf die Dividendenrendite schaut er nicht und das unbereinigte KGV und KBV funktioniert auch nicht mehr so wie in der Vergangenheit, findet Dr. Velten. Er schaut sich vielmehr komplexere und bereinigte Bilanzkennzahlen in Kombination an. Der bereinigte Gewinn und Cash Flow sind wichtige Bilanzpositionen bei der Bewertung der Aktien.
26 größtenteils selbst entwickelte und bilanziell bereinigte Kennzahlen helfen dem Aktienexperten dabei, die fünf Erfolgsfaktoren zu messen.
Auf der Basis dieser faktorbasierten Kennzahlen werden sieben Unterstrategien entwickelt und innerhalb des Portfolios kombiniert, die für hohe Auswahlchancen sorgen. Das Resultat ist ein konzentriertes Portfolio von 30 Aktien von insgesamt 300 Titeln.
Diese Aktien stammen aus verschiedenen Branchen und werden jedes Quartal überprüft. Die Unternehmen mit den besten Preis-Leistungs-Verhältnissen werden quartalsweise ausgewählt, um eine Outperformance zu erzielen.
Branchenverteilung (geschätzt)
| Branche | Prozentualer Anteil |
| Industrie | 36,4% |
| IT/Telekommunikation | 26,3% |
| Konsumgüter | 11,1% |
| Barmittel | 10,9% |
| Finanzen | 5,9% |
| Rohstoffe | 4,6% |
| Energie | 2,8% |
| Gesundheitswesen | 2,1% |
Erfolgsfaktoren
Rendite zu Risiko und die Entwicklung der Geschäftszahlen sind relevant für den Fondsmanager. Die Faktoren Value und Wachstum sind belastbar, so der Fondsmanager.
Es werden nur die Aktien mit den entsprechenden Faktoren herausgefiltert.
| Faktorenklasse | Gewichtung | Strategienutzung |
| Bewertung | 29% | Besonders in 1, nicht in 7 |
| Stabilität | 9% | Stark in 2 und 4 |
| Rentabilität | 8% | Stark in 2 und 6 |
| Wachstum | 25% | Stark in 4, kaum in 5 |
| Kursstärke | 29% | Stark in 7, kaum in 4 |
Beispielsweise wird die Faktorklasse „Bewertung“ bei der Aktienauswahl mit 29% gewichtet und insbesondere in der Strategie 1 („Hidden Value“) verwendet. Diese Substrategie 1 hat einen Anteil von 6% an der Gesamtstrategie. Die Faktorklasse „Bewertung“ wird nicht in der momentumorientierten Substrategie 7 (Kursraketen) berücksichtigt. Die Substrategie 7 hat einen Anteil von 10% an der Gesamtstrategie.
Neue Kennzahlen mit hoher Reichweite
Der Strategie liegen 26 verschiedene Bilanz-Kennzahlen zugrunde. Zu einem großen Teil handelt es sich um völlig neue, wie den Velten Bewertungs-Faktor, Wachstumsvorteil, etc.
Die neuen Kennzahlen sind aussagekräftiger als bisherige Kennzahlen, weil sie auf bilanziell bereinigte Daten zurückgreifen. Meta-Kennzahlen, die mehrere Geschäftszahlen umfassen und weit zurückreichende Fundamental-Daten miteinbeziehen, werden auch analysiert.
Zu den Velten-Faktoren zählen Investitionen, historische Gewinne, Kurs, Werte und historische Umsätze. Die Verbesserung der Datenverarbeitung erfolgt durch Kennzahlen, die eventuelle bilanzpolitische Gestaltungen bereinigen.
Eine Outperformance des Marktes ist nicht immer möglich, weil die Märkte sehr effizient sind. Die Lösung: Sieben Sub-Strategien werden kombiniert, um in der Praxis ein möglichst stabiles Ergebnis zu erzielen.
| Strategie | prozentualer Anteil | Strategie-Bezeichnung |
| 1 | 6% | „Hidden Value“ -> Bewertungszentriert |
| 2 | 34% | „Ausgewogen“ -> kombiniert alle Faktoren |
| 3 | 4% | „Wachstumsturbos“ -> Wachstum und Turnaround |
| 4 | 15% | „Spitzenwerte“ -> Stetiges Wachstum |
| 5 | 14% | „Rising Stars“ -> Value und Momentum |
| 6 | 17% | „Balanced Quality“ -> Alle Faktoren mit Schwerpunkten |
| 7 | 10% | „Kursraketen“ -> Momentumorientiert |
Als Anlageziel strebt der Fonds einen möglichst hohen Wertzuwachs an und investiert zu mindestens 51% in Aktien aus Deutschland. Als Vergleichsindex bezieht sich der Fonds auf den CDAX Performance Index. Das Fondsvolumen beträgt aktuell rund 20,9 Mio. EUR. Auf die zehn größten Positionen im Fonds entfallen rund 53%. Die Top Ten des Fonds sehen Sie in der nachfolgenden Tabelle.
Die Top-Positionen im Fonds (geschätzt)
| Unternehmen | Land | Anteil im Portfolio | |
| 1 | Sto SE & Co KGaA | DE | 7,9% |
| 2 | Einhell Germany AG | DE | 7,8% |
| 3 | Hapag-Lloyd AG | DE | 6,3% |
| 4 | Deutsche Post AG | DE | 6,0% |
| 5 | Hawesko Holding AG | DE | 4,8% |
| 6 | Adesso SE | DE | 4,5% |
| 7 | MLP SE | DE | 3,8% |
| 8 | Delivery Hero SE | DE | 3,8% |
| 9 | Cliq Digital AG | DE | 3,2% |
| 10 | va-Q-tec AG | DE | 3,0% |
Der Deep Dive: Wir analysieren einige Positionen im Fonds
- Die Einhell Germany AG ist ein deutscher Werkzeughersteller, dessen Holding im Prime Standard der Deutschen Börse notiert ist. Einhell gliedert sich in die beiden Geschäftsfelder Werkzeuge sowie Garten und Freizeit. Mit 39 internationalen Tochterunternehmen werden Kunden und Lieferanten in über 90 Ländern betreut. Weltweit beschäftigt der Konzern 1.800 Mitarbeiter. Der Umsatz erhöhte sich 2020 um ca. 20% auf 724,7 Mio. Euro. Das Konzernergebnis vor Steuern stieg um 74% auf 56,4 Mio. Euro.
- Die Sto SE & Co. KGaA ist ein Hersteller von Farben, Putzen, Lacken und Beschichtungssystemen sowie Wärmedämmverbundsystemen. Zu den weiteren Schwerpunkten des Unternehmens gehören die Betoninstandsetzung, Bodenbeschichtungen, Akustik- und vorgehängte Fassadensysteme. Die Gründerfamilie hält 90% der stimmberechtigten Stammaktien und nimmt über den Aufsichtsrat Einfluss auf das Unternehmen. Von den Vorzugsaktien werden etwa 50% frei gehandelt. Das Unternehmen partizipiert am Trend der energetischen Sanierung.
- Die Hapag-Lloyd AG ist ein Transport- und Logistikunternehmen aus Hamburg. Die Flotte von Hapag-Lloyd umfasst 225 Schiffe mit einer Transport-Kapazität von zusammen 1,6 Mio. TEU. Die Kühne Holding AG hält über ihre Tochtergesellschaft Kühne Maritime GmbH eine Beteiligung von über 30% an Hapag-Lloyd. Das Unternehmen profitiert von den gegenwärtig hohen Frachtraten im Containergeschäft.
- Die Deutsche Post AG ist ein börsennotiertes Logistik- und Postunternehmen. Das internationale Logistikgeschäft wird unter der Marke „DHL“ geführt, das nationale Postgeschäft unter den Marken „Deutsche Post“ und „DHL“. Das Unternehmen partizipiert am Boom des Onlinehandels, der in Zukunft noch weiter stark wachsen dürfte.
Fazit:
Der Velten Strategie Deutschland Fonds überzeugt durch eine hohe systematische Überrendite durch faktorbasierte Aktienauswahl. Dabei hat der Fondsmanager einen evidenzbasierten Ansatz: methodisch korrekt und auf langfristige Sicherheit angelegt. Zu den Alleinstellungsmerkmalen gehören spezielle Daten und innovative Kennzahlen.
- Hohe systematische Überrenditen durch faktorbasierte Aktienauswahl in der Praxis.
- Doppelt evidenzbasierter Ansatz: Methodisch korrekt und auf langfristige Sicherheit ausgelegt.
- Alleinstellungsmerkmal aufgrund von speziellen Daten und innovativen Kennzahlen.
- Risikominimierende Systematik mit 7 Substrategien.
Die Aktienauswahl des Fonds setzt neben traditionellen Unternehmen auch auf wachstumsstarke Firmen aus dem Bereich des eCommerce, der hohe Zuwachsraten verzeichnet. Insgesamt bietet der Fonds so eine attraktive Mischung, was sich auch in der Performance niederschlägt.
Zur Performance des Fonds
Der Fonds hat seit 2017 eine Performance 86,6% erzielt. Dabei betrug die Volatilität 22,3%. In den vergangenen 12 Monaten erwirtschaftete der Fonds ein Plus von 40,3%.
Stärken und Herausforderungen des Velten Strategie Deutschland R Fonds
Die Stärken
- Der Fonds weist eine solide Anlagestrategie auf, die sich bereits in einer sehr guten Performance niedergeschlagen hat.
- Investitionen in traditionelle und zukunftsträchtige Unternehmen ergeben eine attraktive Mischung.
- Volle Partizipation an den Vorteilen von Aktien durch Long Only Strategie – keine zusätzlichen Risiken durch Hedging oder Timing.
- Geeignet als Beimischung für passive Indexfonds;
- Kurz und mittelfristige Schwankungen können durch faktorbasierte Auswahl und langfristige Anlageperspektive marginalisiert werden.
Die Herausforderungen
- Der Fonds ist nicht international diversifiziert, weil es nur in Deutschland gelistete Aktien investiert. Viele Portfolio-Unternehmen aus Deutschland sind aber auch international erfolgreich tätig.
- Qualität hat seinen Preis: der Fonds ist nicht günstig.
Wie kauft man den Fonds und an welcher Börse?
Der Velten Strategie Deutschland R Fonds kann unter der Wertpapierkennnummer (WKN) A2ATCU oder unter der ISIN DE000A2ATCU8 auf XETRA über Ihre Bank oder Broker gekauft werden. Ohne Ausgabeaufschlag können Sie den Fonds zum Beispiel über Fondsdiscount.de oder bei allen Banken über die Börsen Hamburg, Hannover, Düsseldorf oder Tradegate kaufen.
Welche vergleichbaren Fonds und ETFs gibt es?
Zu den vergleichbaren Fonds gehören der Alpha Star Aktien Fonds (WKN: HAFX64 / ISIN: LU1070113235), SALUTARIS MULTIWERT – SUPERFUND C (WKN: LU1152094345 / ISIN: A12FNB), DWS Concept Platow LC (WKN: DWSK62 / ISIN: LU1865032954), Lupus alpha Smaller German Champions C (WKN: 940640 / ISIN: LU0129233507), Berenberg Aktien Mittelstand R A Fonds (WKN: A14XN5/ ISIN: DE000A14XN59).
| Fonds | Performance 3 Jahre | Volatilität 3 Jahre | Sharpe Ratio 3 Jahre | Max. Verlust 3 Jahre | Ausgabeaufschlag | Laufende Kosten p.a. |
| Velten Strategie Deutschland R | 86,3% | 21,9% | 1,1 | -39,0% | Max. 4,0% | 1,8% |
| Alpha Star Aktien Fonds | 102,9% | 18,9% | 1,4 | -36,9% | Max. 5,0% | 2,3% |
| SALUTARIS MULTIWERT – SUPERFUND C | 65,7% | 16,9% | 1,1 | -24,2% | Max. 5,3% | 2,4% |
| DWS Concept Platow LC | 72,2% | 20,5% | 1,0 | -39,7% | Max. 4,0% | 1,6% |
| Lupus alpha Smaller German Champions C | 68,6% | 19,4% | 1,0 | -36,9% | Max. 5,0% | 1,2% |
| Berenberg Aktien Mittelstand R A | 61,0% | 20,2% | 0,9 | -36,4% | Max. 5,5% | 1,7% |
Der Alpha Star Aktien ist der beste Fonds gefolgt von Velten Strategie Deutschland und Salutaris Multiwert.
Disclaimer:
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