Die Inflationsangst geht um und somit auch die Angst vor einer starken Entwertung des Euro. Die Verbraucherpreise in Deutschland sind im Oktober um 4,5 Prozent im Vergleich mit dem Vorjahresmonat gestiegen. Das ist die höchste Rate seit August 1993.
Gold ist immer eine gute Alternative gewesen, um sich gegen Inflationsgefahren zu wappnen, wobei diese Absicherungsstrategie am besten in einem Hochinflationsumfeld zum Tragen kommt.
In der aktuellen Situation mit überraschend hoher Inflation und schwachen Wirtschaftsdaten entwickelte sich Gold im Vergleich zu Aktien und Anleihen am besten, so HQ Trust. Der Zuwachs für Gold lag im Durchschnitt bei 17,3% in den nächsten 12 Monaten in Abhängigkeit von dem Citigroup Economic Surprise- und dem Inflation Surprise Index. Der S&P 500 legte in der vergleichbaren Periode um 6% zu.
Die Eurozone ist von einer solchen Hochinflation aber noch weit entfernt. Trotzdem kann es Sinn ergeben Gold ins Portfolio beizumischen. Unserer Meinung nach ist es besser einen Fonds oder ETF für Goldminenaktien zu kaufen, in dem die führenden Goldproduzenten der Welt enthalten sind. Dadurch ist der Anleger direkt als Aktionär am Erfolg der Goldminen beteiligt, was besser ist als das schwere Metall im teuren Tresor liegen zu haben. Warum ist es besser?
1. Die meisten Produzenten mit den profitabelsten Minen produzieren Gold zu einem niedrigeren Preis als der Gold-Kassamarktpreis von aktuell 1.780 USD je Unze. Die Produktionskosten für Gold von Polyus betragen 650 USD je Unze und die von Franco-Nevada Corp. rund 1.000 USD. Newmont produziert Gold zu rund 1.050 USD und Barrick zu 1.087 USD pro Unze (ca. 31 Gramm)
2. Viele Goldförderer schütten teilweise bis zu viermal jährlich Dividenden aus. Die Dividendenrendite für die Aktie von Newmont beläuft sich auf rund 4,4% in 2021. Barrick Gold kann diesem Jahr mit einer Dividendenrendite von rund 2% aufwarten. Die Dividendenrendite von Wheaton Precious Metals Corp. wird voraussichtlich in 2021 auf rund 1,5% steigen. Die Dividendenrendite von Franco-Nevada wird in 2021 auf 1,0% geschätzt.
3. Bei einem Kursanstieg des Goldpreises steigen die Aktien der Goldproduzenten oft stärker. Der Grund: Die Produktionskosten pro Unze steigen wegen des operativen Hebels nicht so schnell wie der Weltmarktpreis pro Unze Gold.
Welche Fonds zu Goldminenaktien sollte man sich genauer anschauen?
Unser Favorit ist der VanEck Vectors Gold Miners UCITS ETF (USD A ISIN: IE00BQQP9F84, GDX).
Der ETF spiegelt den NYSE Arca Gold Miners Index ab. Dieser Index enthält die weltweit größten Goldminenwerte, wie z.B. Newmont Mining und Barrick Gold. Die meisten Firmen sind vorwiegend in Kanada, den USA und Australien beheimatet.
Der ETF hat 3 Sterne von Morningstar erhalten.
Für wen ist dieser Fonds interessant?
Der ETF ist für den Anleger geeignet, der sich gegen höhere Inflation und eine Wirtschaftsverlangsamung absichern will.
Anlageziel des Fonds und Volumen
Der VanEck Vectors Gold Miners UCITS ETF strebt die Erzielung von Anlageerträgen an, die der Wertentwicklung des NYSE Arca Gold Miners Index möglichst genau entsprechen.
Der NYSE Arca Gold Miners Index bilder die Wertentwicklung der größten börsennotierten Unternehmen der Welt ab, die vornehmlich im Abbau von Gold und Silber engagiert sind.
Der nach Marktkapitalisierung gewichtete Index wird vierteljährlich überprüft. Unternehmen, deren Erträge in erheblichem Maße vom Silberbergbau abhängig sind, darf 20% der Indexgewichtung nicht übersteigen. Ferner darf kein einzelner Titel eine Gewichtung von mehr als 20% des Index aufweisen.
Ende September hatte der ETF ein Volumen 638 Mio. USD. Die Anzahl der Aktien Positionen beträgt 55.
Die Top-10 Positionen im ETF (zum 30. September 2021)
| Wertpapiername | Gewichtung |
| Newmont Corp. | 14,6% |
| Barrick Gold Corp. | 10,8% |
| Franco-Nevada Corp. | 8,3% |
| Wheaton Precious Metals Corp. | 5,7% |
| Newcrest Mining Ltd. | 4,9% |
| Agnico Eagle Mines Ltd. | 4,5% |
| Kirkland Lake Gold Ltd. | 4,5% |
| Gold Fields Ltd. | 2,9% |
| Northern Star Resources Ltd. | 2,9% |
| Zijin Mining Group Co Ltd. | 2,9% |
| Top-10 Total | 62,1% |
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der insgesamt 55 Positionen für die letzten 12 Monate beträgt attraktive 13,3 und das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei 1,6.
Der Deep Dive: Wir analysieren vier der größten Positionen im ETF
Newmont Corp. verfügt über die größte Goldreservenbasis der Branche, mit Weltklasse Minen in Amerika, Australien und Afrika. Der jährliche Umsatz betrug 11,5 Mrd. USD und der Nettogewinn 2,7 Mrd. USD in 2020. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2022 wird auf 16,1 und das EV/Umsatz auf 3,3 geschätzt.
Barrick Gold Corp. ist einer der führenden Gold- und Kupferproduzenten der Welt. Das Unternehmen besitzt Gold- und Kupferminen und Projekte in 13 Ländern in Nord- und Südamerika, Afrika, Papua-Neuguinea und Saudi-Arabien. Das Minenunternehmen hat 2020 Umsatzerlöse von 12,6 Mrd. USD und einen Nettogewinn von 2,3 Mrd. USD erwirtschaftet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2022 wird auf 14,9 und das EV/Umsatz auf 2,5 geschätzt.
Franco-Nevada Corp. ist das führende, auf Gold ausgerichtete Royalty- und Streaming-Unternehmen mit dem größten und am stärksten diversifizierten Portfolio an Lizenzen nach Rohstoffen, Geografie, Ertragsart und Projektphase. Die Umsatzerlöse des kanadischen Unternehmens stiegen auf 1,0 Mrd. USD in 2020. Der Nettogewinn betrug 326,2 Mio. USD in 2020. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2022 wird auf 42,3 und das EV/Umsatz auf 20,0 geschätzt.
Wheaton Precious Metals Corp. ist ein kanadisches Unternehmen, das seine Einnahmen hauptsächlich durch den Verkauf von Edelmetallen erzielt. Wheaton erwirbt Edelmetall- oder Kobaltproduktion von Minen rund um den Globus gegen eine Vorauszahlung und eine zusätzliche Zahlung bei Lieferung des Edelmetalls. Die Umsatzerlöse betrugen 1,1 Mrd. USD in 2020. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2022 wird auf 25,9 geschätzt.
Performance des ETFs
Der ETF hatte eine Wertentwicklung von 40,1% in den letzten 5 Jahren.
Stärken und Herausforderungen des ETF
Die Stärken
Gold und Goldminenaktien haben in der Vergangenheit bei steigender Inflation und Wirtschaftsverlangsamung relativ gut performt.
Die Kosten des ETF sind nicht hoch und die Performance in den letzten 5 Jahren kann sich sehen lassen.
Die Herausforderungen
Der Gold- und Silberpreis schwanken zeitweise stark und die Performance im Vergleich zu Goldminenaktien kann sich unterschiedlich entwickeln.
Nationalismus und Handelsstreitigkeiten können die Wertentwicklung der Minenaktien negativ beeinträchtigen.
Wie kauft man den ETF?
Den ETF kann man bei den meistern Brokern und Banken kaufen.
Kosten des ETF
Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 0,53%.
Welche vergleichbaren Fonds und ETFs gibt es?
| ETF/Fonds | Performance 5 Jahre | Volatilität 5 Jahre | Sharpe Ratio 5 Jahre | Laufende Kosten p.a. |
| VanEck Vectors Gold Miners UCITS ETF A | 40,1% | 30,0% | 0,3 | 0,5% |
| Earth Gold Fund UI EUR R | 80,9% | 33,6% | 0,4 | 2,3% |
| DWS Invest Gold and Precious Metals Equities | 44,9% | 29,4% | 0,3 | 1,6 |
| Baker Steel Global Funds SICAV Precious Metals Fund | 44,3% | 29,5% | 0,3 | 2,7% |
| Invesco Gold & Special Minerals Fund | 8,4% | 29,2% | 0,1 | 2,4% |
| C-QUADRAT Gold & Resources Fund | 36,7% | 35,2% | 0,2 | 2,0% |
| DJE – Gold & Ressourcen | 27,3% | 22,6% | 0,2 | 1,9% |
Fazit:
Anleger können sich mit diesem günstigen ETF gegen höhere Inflation, negative Realzinsen und eine Wirtschaftsverlangsamung absichern.
Disclaimer
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