Griechenland galt lange als Problemfall Europas. Heute zeigt sich ein anderes Bild. Die Wirtschaft wächst, die Arbeitslosigkeit ist deutlich gefallen und auch an den Kapitalmärkten hat sich die Wahrnehmung des Landes verändert. Für Anleger stellt sich damit eine interessante Frage: Ist Griechenland inzwischen mehr als nur eine Erholungsgeschichte?

Es gibt aktuell nur einen ETF auf Griechenland und somit lohnt  ein genauer Blick auf Fiskalpolitik, Zinsniveaus, Börse und die Unternehmen hinter dem Markt.

• • Fiskalpolitik: Griechenland hat seine öffentlichen Finanzen stärker verbessert, als viele Anleger noch vor einigen Jahren erwartet hätten.
  • Börse: Die entscheidende Frage ist, ob die wirtschaftliche Erholung weiterhin in steigenden Unternehmensgewinnen und Aktienkursen ankommt.
  • Staatsanleihen: Die sinkenden Renditeaufschläge zeigen, wie stark sich die Wahrnehmung der griechischen Finanzlage verändert hat. Griechenland finanziert sich aktuell günstiger als die USA oder Frankreich an den Anleihe-Märkten. 
  • Was viele Investoren nicht erwartet haben: Aus einem europäischen Problemfall ist ein Land mit deutlich besserer Wachstums und Finanzmarktdynamik geworden.

 

Was steckt im Referenzindex und worauf setzen Sie damit?

Der Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist investiert in griechische Aktien und hat ein Alleinstellungsmerkmal. Der Index umfasst griechische Unternehmen aus dem Large Cap, Mid Cap und Small Cap Bereich. Der ETF setzt damit gezielt auf den griechischen Aktienmarkt und nicht auf die gesamte Eurozone.

Der Fonds wurde Anfang 2007 aufgelegt, repliziert den Index physisch und schüttet Erträge aus. Zum 31. August 2026 lag das Fondsvolumen bei rund 463 Millionen Euro.. Der ETF ist unter anderem an Xetra handelbar.

Was kostet Sie der Griechenland ETF?

Die Kostenquote des Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist liegt bei 0,55 Prozent pro Jahr. Für Sie als Investor ist das die wichtigste laufende Fondskostenkennzahl. Im Vergleich zu einem breit gestreuten Standard ETF ist der Wert nicht besonders niedrig, bei einem gezielten Länder ETF sollte die Kostenquote aber immer gemeinsam mit der Konzentration, der bisherigen Entwicklung und der Investmentthese betrachtet werden.

Was bedeutet das konkret für Sie als Anleger? Bei 1.000 Euro Anlagevermögen entsprechen 0,55 Prozent rund 5,50 Euro pro Jahr. Bei 5.000 Euro sind es rund 27,50 Euro, bei 10.000 Euro rund 55 Euro und bei 50.000 Euro rund 275 Euro pro Jahr. Diese Beträge sind Näherungswerte, da sich der Wert Ihrer Anlage im Jahresverlauf verändert.

Zusätzlich können beim Kauf und Verkauf noch Orderkosten und gegebenenfalls weitere Kosten Ihres Brokers entstehen.

Grafik 1: Größte Positionen des Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist. Quelle: Amundi, Stand 31.08.2026.

Welche Unternehmen kaufen Sie mit diesem ETF?

Mit dem ETF investieren Sie nicht einfach in eine abstrakte Länderwette. Sie kaufen konkrete Unternehmen und damit Geschäftsmodelle, die vom wirtschaftlichen Wandel Griechenlands profitieren können.

National Bank of Greece

Die National Bank of Greece ist mit rund 15,72 Prozent die größte Position des Fonds. Als führende griechische Bank ist sie eng mit der Entwicklung der heimischen Wirtschaft und der Kreditnachfrage verbunden.

Eurobank

Eurobank kommt auf rund 12,91 Prozent. Die Bank profitiert von einer stärkeren Kreditnachfrage und der Normalisierung des griechischen Finanzsektors.

Piraeus Bank

Piraeus Bank macht rund 12,28 Prozent des ETF aus. Die Bank steht damit ebenfalls für die Erholung des griechischen Finanzsektors und für die Entwicklung der heimischen Wirtschaft.

Coca Cola HBC

Coca Cola HBC ist mit rund 12,12 Prozent vertreten. Das Unternehmen bringt dem ETF neben Griechenland auch ein international ausgerichtetes Konsumgeschäft.

Alpha Bank

Alpha Bank gehört mit rund 8,40 Prozent ebenfalls zu den größten Positionen. Damit entfällt ein erheblicher Teil des ETFs auf den griechischen Bankensektor.

Wie konzentriert ist Ihre Anlage?

Hier liegt einer der wichtigsten Punkte, die Sie als Anleger kennen sollten. Der ETF ist kein breit gestreuter Welt ETF. Die zehn größten Positionen machen laut Amundi bereits rund 83,38 Prozent des Fonds aus. Gleichzeitig entfallen rund 52,93 Prozent auf den Finanzsektor.

Grafik 2: Sektorstruktur des Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist. Quelle: Amundi, Stand 31.08.2026.

Was hat Ihnen der ETF bisher gebracht?

Die Entwicklung des griechischen Aktienmarktes war in den vergangenen Jahren außergewöhnlich stark. Laut Amundi lag die Kalenderjahresrendite des Fonds 2025 bei 52,45 Prozent. 2024 waren es 17,69 Prozent und 2023 40,05 Prozent. Auch über mehrere Jahre zeigt sich eine deutliche Aufholbewegung.

Grafik 3: Historische Kalenderjahresrenditen des Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist. Quelle: Amundi.

Welche Chancen kaufen Sie mit dem ETF?

Als Anleger kaufen Sie mit Griechenland vor allem die Fortsetzung eines Wandels. Eine stabilere Fiskalpolitik, eine verbesserte Wahrnehmung an den Kapitalmärkten und eine stärkere Wirtschaft können die Gewinne der Unternehmen weiter unterstützen.

Besonders interessant ist der Finanzsektor. Banken profitieren von einer höheren Kreditnachfrage, einer stabileren Wirtschaft und der Normalisierung der Bilanzen. Gleichzeitig bietet der ETF über Unternehmen wie Coca Cola HBC, Public Power, Motor Oil Hellas, GEK Terna und Jumbo weitere Geschäftsmodelle.

Der Reiz der Investmentthese liegt deshalb weniger in einer einzelnen Aktie. Sie setzen auf die Möglichkeit, dass Griechenland seine positive Entwicklung fortsetzt und diese Entwicklung noch nicht vollständig in den Bewertungen enthalten ist.

Welche Risiken übernehmen Sie?

Die Chancen kommen nicht ohne Risiken. Der ETF ist stark auf wenige Unternehmen und vor allem auf Banken konzentriert. Dadurch kann sich die Wertentwicklung deutlich stärker bewegen als bei einem breit diversifizierten europäischen ETF.

Auch politische Entscheidungen, die Entwicklung der Staatsfinanzen, die europäische Konjunktur und die allgemeine Stimmung gegenüber kleineren europäischen Aktienmärkten können den ETF beeinflussen.

Amundi weist für den Fonds einen Risikoindikator von 4 von 7 aus. Ein vollständiger Verlust des eingesetzten Kapitals ist grundsätzlich möglich.

Für welchen Investor ist der ETF interessant?

Der ETF kann für Anleger interessant sein, die gezielt an der wirtschaftlichen und kapitalmarktbezogenen Entwicklung Griechenlands teilhaben möchten und dafür eine höhere Konzentration akzeptieren.

Er eignet sich eher als gezielte Beimischung als als alleiniger Baustein eines global diversifizierten Portfolios. Wer bereits stark in europäische Banken investiert ist, sollte die Überschneidungen ebenfalls berücksichtigen.

Fazit: Was spricht für oder gegen den Einstieg?

Griechenland hat sich in den vergangenen Jahren von einem europäischen Problemfall zu einer interessanten Börsengeschichte entwickelt. Genau darin liegt die Investmentchance. Der Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist gibt Anlegern die Möglichkeit, diesen Wandel mit einem einzigen Wertpapier abzubilden.

Gleichzeitig ist die Konzentration hoch und der Finanzsektor dominiert den Fonds. Wer den ETF kauft, sollte deshalb nicht nur auf die starke historische Entwicklung schauen, sondern vor allem darauf, ob die wirtschaftliche Erholung und die Verbesserung der Staatsfinanzen weitergehen können.

Für Anleger, die bewusst auf diese Entwicklung setzen und die damit verbundenen Schwankungen akzeptieren, kann Griechenland damit eine interessante Beimischung im Depot sein.

Disclaimer

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung oder Kaufempfehlung dar. Historische Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Anlagen in ETFs unterliegen Kursschwankungen und können zu Verlusten bis hin zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen. Anleger sollten ihre persönliche Situation prüfen und bei Bedarf professionellen Rat einholen.

Quellen

Amundi MSCI Greece UCITS ETF Dist, Factsheet, Stand 31.08.2026.

Amundi Asset Management.

justETF, ETF Übersicht Griechenland.